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建筑板块还能红多久?  

2015-04-29 13:37 发布

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借“一带一路”政策导向的东风,建筑板块在近两月的股市中格外亮眼,成为与机场航运、公路运输等行业一道拉动大盘的主力。但建筑板块能红多久,其实存在诸多疑虑。

据国家统计局数据,1季度我国固定资产投资(不含农户)同比增长13.5%,增长速度继续下滑,为2014年以来的最低增长速度;合理推断,未来一个季度的固定资产投资仍然会处于增速下滑的趋势。从上游的房地产行业“清库存”的大方向看,下游的建筑行业很难再从房地产行业获得业务增长点。寄希望于政府拉动的基础建设投资,如高铁、PPP项目中的市政民生工程等项目,成为建筑企业的少数几个着眼点。

利好消息是,近期国家铁路局召开方案座谈会,十三五(2016-2020年)期间将新建铁路2.3万公里,总投资2.8万亿元,与十二五规划持平。此外,一带一路走出去战略带动的高铁项目接工程不失为施工企业的新亮点。但利空消息是,各大施工企业面临地产项目拖累,有多少未爆弹是个未知数。以宁波建工为例,它的上游建设单位宁波南南置业已经申请破产,拖欠的上亿工程款目前没有说法;且宁波建工并未采取任何法律行动。其他建设企业一定也会遇到类似问题,并反映在未来的财报中。

一方面,利好消息寄希望于政府基建工程,寄希望于PPP项目带来更多工程;但另一方面,建设方拖欠问题更趋严重,垫资问题成为建筑行业的重大挑战。建筑企业红下去,不得不考虑基本面恶化,而资金行情不可能走得长远的现实问题。

事实上,不只是建筑业,近期领涨轮动的板块无不是在政策指挥棒下轮番上演“资金拉动指数”的疯狂。在上证综合指数跨过4500关卡后,对后市有质疑、有担心的声音越来越多;这将直接影响到整个股市的大行情,也将波及到哪些板块更亮眼的小行情。

当然,在政策导向之下,基建工程从来都是救市的关键一步。近期人民银行降低存款准备金,降低利率等措施无不是从资金面上实施宽松。而基建项目则是消化新增流动资金的最好去处。从这个意义上说,只要上证指数的“政策上攻”趋势不变,建筑板块维持上升的趋势也就很难改变。

本文出自班汇通转载请注明:www.banbank.com


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