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十年之后的美国P2P网贷将会变成什么样?  

2015-02-26 16:22 发布

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    金融危机之后,有一件事情让人们对于未来的金融发展还能抱有一丝希望——那就是全新的金融形式。比如众筹,个人可以基于自己未来的收入出售股权;私募股权公司可以贷款给那些被银行“踢出来”的中小型公司。还比如说P2P网贷行业,p2p网贷平台也是众多金融创新中的一支重要力量。


  目前还清楚,这一波创新金融的小繁荣是一次结构性的变革;还是仅仅是由于银行在金融危机后的保守加上超低的实际利率催生出的暂时性现象。无论如何,大银行给市场留下了许多利润空间,特别是那些专注于直接撮合借贷双方的较小型竞争者。


  例如,那些刚刚从顶尖法学院、商学院或者医学院毕业的人们通常积蓄少,债务多。这种情况下,他们很难依靠主流的借款渠道获得资金支持,帮助他们在昂贵的城市中买房子成家。但是这样的人群有着非常高的收入,并且未来他们的收入很可能进一步增长,使他们成为资信可靠的对象。毫不意外,就会有新型的金融服务商利用这个机会,向这一特定的城市新富阶层然提供较低首付的大额房贷,而后将这些贷款转售给投资者。


  假设若干年内P2P不会消失,并且假设银行(包括其他类似银行一样借入短期债务,持有长期资产的实体)并不会成为P2P网贷这个“源发分布式”市场的大买家——那么在某种程度上,P2P借贷的成长等于是替代了传统银行的业务。其结果就是金融系统将会更加公平,同时运营风险更小。这是一件了不起的事情。基于金融稳定的考虑,它应该被监管层大力鼓励。


  P2P代替传统银行的真正潜力在于,它展示了如何轻易地就将保证金和收益-回报系统从那些与信贷资源分配根本无关的业务中提炼出来。传统银行喜欢混合经营各种业务线,并向其他社会部门收取额外的费用;但实际上我们没有任何的理由让他们这么干。(更何况,我们不清楚银行是否真的干好了“将信贷资源分配于高效率的投资”这份工作。)


  马特·莱文(Matt Levine)这样评价最大的P2P平台Lending Club:“从任何意义上来说,Lengdding Club都是百分百的投资银行。它借出去的每一块钱都是来自于偏好长期持有的、敢于承担损失风险的投资者。”

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