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华兰生物股吧:被严重低估的医药龙头  

2019-09-04 13:38 发布

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本年以来,华兰生物股吧除了华兰生物(002007,股吧),群众心中的医药行业白马股遍及走强。而华兰生物,却跌回了上一年初的价格。原因无非是,应收账款添加,存货增多,销售费用增加。从皇帝的女儿不愁嫁,到酒香还怕巷子深。 56798_600x600.jpg
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  那么,商场是不是错误了? 一般投资者看不理解的工作,再看看手握很多资金的组织或许医药同行呢?近年以来,他们是怎样用多少现金买卖血制品上市公司呢?
  (1)本年,同方股份(600100,股吧)(SH600100) 拟以发行股份及支付现金的方法(估计300亿元人民币)购买$上海莱士(002252,股吧)(SZ002252)$股东持有的不超越29.9%股份。尽管最终失利,但是以2016年财报核算,相当于以【62.02PE】的价格一次性买入。
  (2)本年10月,普华和顺(01358)和泰邦生物(CBPO)缔结股份交流协议,出售旗下天新福给泰邦生物,总价值约为5.13亿美元,买卖成功后获得 CBPO16.66%的股份。 受此音讯影响,普华和顺10月13日一早股价大幅跳空高开,一度跳涨15.79%。依照2017中报核算,相当于以【22.40PE】的价格一次性买入。
  (3)本年初, 德国血液制品企业Biotest宣告其已赞同由我国投资公司科瑞集团(上海莱士大股东)进行现金收买,华兰生物股吧包含债款的估值约为13亿欧元。 以2016年财报核算,由于是以欧洲EBIT核算,而 EBIT=净利润+所得税+利息。所以,相当于以【>22.72PE】的价格买入。
  (4)2016年1月, 夏尔将以18美元的现金加0.1482的夏尔股票价格与Baxalta股票作交流,折合后总价格为320亿美元收买 Baxalta。以2016年利润核算,相当于以【>33.47PE】价格并购。 当然, Biotest和 Baxalta都是包含血制品的生物医药公司。
  (5)同样是本年,人福医药(600079,股吧)(SH600079)与杰特贝林(CSL)达成协议。 将旗下血制品公司华夏瑞德80%股权,以3.52亿美元转让。依照到6月14日的人民币兑美元汇率(1美元=6.7973人民币元),该转让价格算计约23.91亿元。相关于华夏瑞德2016年完成的净利润6606.92万元,此次华夏瑞德100%股权估值(按买卖对价折算)约为【45.26PE】。
  (6)同样是上海莱士(SZ002252), 2014年上海莱士收买同路生物制药有限公司89.8%的股权,相关于净利润倍数约为【29.65PE】。小伙伴们,这是2014年的估值!所以,华兰FANS常常恶作剧,说爽性卖身算了。确实,不考虑华兰生物在疫苗和单抗方面的发展,血制品的估值不能说高估。
  (7)更不要提的事,华兰生物股吧上一年博晖立异(300318,股吧)(SZ300318)布告称:拟向沃森生物(300142,股吧)(SZ300142)杜江涛、卢信群发行股份购买其持有的大安制药48%股权,买卖价格为6.6亿。 大安制药买卖时净资产是-2.08亿。 依据卓信大华最新出具的评价陈述,大安制药在未来3年可完成净利润777.64万、4704.21万和7414.75万元。即便这样,依照估计的2018年净利润核算(加上债款),也是依照【估计33.7PE】买入的。
  要点来了,依据最新三季报发表,同是清华系的紫光集团,也开端在二级商场买入华兰生物了。
  美股FANS和$格力电器(000651,股吧)(SZ000651)$FANS,最喜欢和世界估值对标,咱们再看看华兰生物和美股中的血制品上市公司的估值比照呢!
泰邦生物是中概股,中概股在美国商场遭到的成见早已被我们知晓,所以不应成为衡量标准。
  泰邦生物是中概股,中概股在美国商场遭到的成见早已被我们知晓,所以不应成为衡量标准。
  而Grifols(GRFS)血制品事务只占2/3的经营收入。 那么,从华兰生物和Grifols 估值比照来看,华兰生物无疑是合理的。由于,华兰生物具有全球增速最快的血制品商场——我国。
  华兰生物在国内与同行,特别是与上海莱士、天坛生物(600161,股吧)(SH600161)母公司中生集团比较,血制品事务的竞争力怎么呢?比较,要害血制品生产技术才是中心竞争力。
从上图可以精确的看出,华兰生物处于血制品上市公司榜首队伍,理应享用估值溢价。
  从上图可以精确的看出,华兰生物处于血制品上市公司榜首队伍,理应享用估值溢价。
  华兰生物股吧从资本商场关于恒瑞医药(600276,股吧)和沃森生物的追捧热度来看,是未来热门。华兰生物也会成为日后生物制药巨子。


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